上篇講了評價 ICO 影片、官網、社群熱度、媒體報導的方法,接下來要看一些比較 solid 的東西:商業模式、團隊、技術、合作夥伴、ICO 發行方案。

By the way,先說一下,我本身是有投 EO.Trade,不過我沒有收他們錢,也不打算幫他們打廣告,所以這篇也會講到他們很明顯的缺點,請大家不要誤會這個系列是業配文。

商業模式

幣圈有個專有名詞叫做空氣幣,就是指那些項目無法落地應用、毫無經濟價值的幣種,而評價 ICO 項目商業模式的方法,就是看團隊是否有能力做出一個系統,讓流通在內的代幣有足夠的價值。

EO.Trade 的願景是創造四個平台,打破傳統投資跟加密貨幣投資的疆界,EO token 可以用來支付這四個平台提供的服務。

這四個平台分別是:

1. EO.Trade

EO.Trade Demo

EO.Trade 是加密貨幣交易所,也是這個項目的核心。為什麼他們想做加密貨幣交易所?這得先從這個項目的背景說起。

EO.Trade 的團隊之前就做過一個二元期貨交易平台——ExpertOption,這個平台成立於 2014 年,號稱有 800 萬個用戶,月交易次數超過 3000 萬次,目前受到「俄羅斯融市場關係監管中心」(FMRRC)的監管,算是相當有規模的線上交易平台。(註:二元期貨基本上就是賭博,純粹賭某資產未來的漲跌,因交易邏輯簡單,所以受到一些投機客的歡迎。)

用戶數可以造假,交易次數可以唬爛,但第三方監測的流量向來是很難作弊的,從 Alexa 排名來看,ExperOption 在全世界網站流量排名第3.5萬名左右,這數字大家可能沒感覺,我拿幾個幣圈常用的網站做對比 — — 大陸主流的加密貨幣媒體幣世界也差不多是3.5萬名,而台灣人常用的幣託跟 Maicoin 分別排6萬跟4.5萬名。這樣講大家應該就知道, ExpertOption 流量大概在什麼量級。

ExpertOption 的 Alexa 全球排名

如果 ICO 的創辦團隊之前做過某平台/網站,看 Alexa global ranking 可以很好判斷他們做過的東西到底有沒有 traction ,以 to C 的網站來說,排在 20 萬名之後的網站,基本都可以算是沒有 traction。
這群俄羅斯人在傳統的線上期貨市場賺得盆滿缽滿,看到加密貨幣交易的浪潮自然不會想要錯過,所以也想搞一個交易所,這個交易所跟其他家比起來有什麼特色呢?EO.Trade 在白皮書上寫到:

  1. 超快 KYC
  2. 超快出金
  3. 優秀的 UI/UX
  4. 無延遲掛單
  5. 支援多種法幣入金
  6. 嚴格的上幣標準
  7. 可應付大流量,保證不掛站
  8. 優秀的客服團隊
  9. 支援 Web、iOS、Android 版平台
  10. 用 EO Token 支付交易手續費,可以享受 50% 減免

其實沒什麼特別的,所有交易所的白皮書都會提到類似的東西,但能不能做到又是另外一回事,項目團隊已經證明他們有經營大型交易平台的本事。筆者試用過 ExperOption,使用體驗跟 ICO 官網一樣非常流暢,所以不太需要懷疑他們做產品的能力,這是整個項目我最加分的地方。

筆者比較懷疑的,是他們支援法幣入金的能力。

放眼全世界,支援法幣入金的交易所屈指可數,這必須在各國取得交易所的合法執照,或是跟第三方支付合作才有可能辦到,但是從團隊或是顧問團來看,EO.Trade 並沒有相關人脈資源,Roadmap 上是寫他們預計 2018 Q3 會拿到相關執照,但礙於目前各國法規仍不明朗,交易所申請執照的時程可說是遙遙無期,若沒事先跟政府打好關係,幾乎不可能如期達成。

2. EO.Finance

EO.Finance Demo

EO.Finance 是一個整合加密貨幣+法幣的錢包,主要有三大賣點:

  1. 支援超過 20 種加密貨幣跟多種法幣入金
  2. 可以在錢包用法幣買加密貨幣,或是把加密貨幣換成法幣
  3. 用 EO Token 支付交易手續費,可以享受 50% 減免

一言以蔽之,這個產品的目的,就是打破法幣跟加密貨幣的疆界,讓傳統投資人可以無痛進入加密貨幣投資的世界,也讓加密貨幣投資人可以把加密貨幣換成法幣避險/獲利。

EO.Finance 的問題跟剛剛的 EO.Trade 一樣,筆者不擔心他們做產品的能力,但如何取得合法執照,實現法幣入金,會是一大挑戰。

根據 EO.Trade 的 Roadmap ,他們會在今年七月釋出 EO.Finance 的 alpha 版本,會支援所有 ICO 階段收的幣別(除了BNB之外,XD),大概30種加密貨幣,但應該還不會有法幣。

3. ExpertOption

既然都推出 EO Token 了,當然也要給原本平台的客戶一些殺必死,持有 EO Token 的人,可以在 ExpertOption 開啟 Token Based Account,享受額外的好處:

  1. 更高的獲利率(因為手續費減免)
  2. 即時的 deposit 跟 withdrawal 功能
  3. 更快的執行速度

目前 ExpertOption 上可以交易的資產超過 100 種,如果使用 Token Based Account ,所有的資產都會以 EO Token 計價,所以你可能會看到的是一盎司黃金等於1500 EO Token、一張XX公司的股票等於 6000 EO Token 的對價關係。而使用者也可以隨時換回法幣計價的傳統模式。

所以理想的使用情境應該是這樣,某人透過 Token Based Account,在ExpertOption 賺了 5000 顆 EO Token ,然後把錢打到 EO.Finance 或是 EO.Trade 的錢包,再把 Token 賣掉換成法幣以了結獲利。

所以說,EO.Trade 到底能不能支援法幣,還是關鍵所在。

如果 Token 必須先換回 BTC 或 ETH,再去做場外交易或是其他支援法幣的交易所換回法幣,這中間的匯率波動風險太大,而且傳輸過程中,還需要支付礦工手續費,這中間的成本,會把原本用 EO Token 交易的優勢全部磨光。

4. EO.News

EO.News Demo

EO.News 是一個傳統資產+加密貨幣投資新聞的入口網站,會提供最新的即時新聞、即時動態價格、產業分析報告以及各種財務工具等等,旨在幫助投資者做更好的決策。這個入口網站普羅大眾都可以使用,不需要是 EO.Trade 的用戶或是需要持有 EO Token。

這大概是整個 ICO 項目最鳥的地方了,這個網站獨立於 EO.Trade 的生態系之外,跟 EO Token 的持有者也沒有關係,而且媒體跟交易所完全是兩種不同的業態,筆者不認為他們可以把戰線拉得這麼長,這第四個服務純粹只是湊數而已。

團隊

團隊基本上我會看七點:

  1. 有沒有在 Big Name 公司的工作經驗
  2. 有沒有創業成功的經驗
  3. 有沒有項目相關的經驗
  4. 有沒有區塊鏈產業的經驗
  5. 是不是畢業於國際知名學府
  6. 團隊是否完整(營運、客服、行銷、BD、IT 等)
  7. 顧問團是否能幫助項目順利推展

整體來說,EO.Trade 的團隊屬於中間水平,理由如下:

  1. 沒有人在 Big Name 公司工作過
  2. 有項目相關的經驗,而且做得不錯(期貨交易平台跟交易所業態很類似)
  3. 有兩個 C-Level 的主管畢業於俄羅斯第一名的 MSU
  4. 團隊還算完整,行銷團隊強,但缺 BD 人才
  5. 顧問只有兩個,而且都是掛行銷顧問,缺乏其他有力人士

坦白說團隊不算頂強,但是 ExpertOption 的成功,讓我對這個團隊加了不少分,如果說滿分10分,我會給這個團隊7分的評價。

我覺得這個團隊最大的弱點有兩個,第一個是沒有 BD 部門,事實上交易所的業務會需要談很多合作,譬如談上幣還有跟政府、銀行打交道等等,這些都需要 BD 人才。

第二個就是亞洲區的行銷顧問真的不怎樣,他創的兩間公司,一間是創投,但沒投過什麼好項目,一間是幣圈媒體,但根本沒有流量,網站也長很醜,而且從 Linkedin 看起來,他進入幣圈前的最後一份工作,也就只是在某金融機構當 Assistant Vice President 而已,聽起來很厲害,但金融業的 title 本來就會給比較響亮,實際就是副理等級罷了。

技術

ICO 的項目大致可以分兩種:

  • 基於主流鏈上的應用(譬如基於以太坊的 CryptoKitties)
  • 底層鏈(譬如 IOTA、EOS)

對於前者來說,應用方面的技術比較重要,區塊鏈技術相對還好,因為區塊鏈只是實現應用的一種手段,而非本體;但對於底層鏈類型的項目來說,團隊有沒有區塊鏈或是學術型技術人才就非常重要,因為底層鏈都是在研究一些非常前沿的技術,像是共識演算法、密碼學等等。

EO.Trade 是屬於前者,所以筆者會比較看重他們做「應用」的能力。EO.Trade 的白皮書上只有提到會用哪些技術,但沒有寫太多技術細節,不過字裏行間可以看出他們對於自己 run 大流量的交易所是很有信心的,畢竟事實就擺在眼前, ExpertOption 就是一個百萬用戶等級的平台。

因為 ExpertOption 也有出手機版 APP,所以筆者特別查了一下 Android APP 的下載量級跟評價,下載量超過 100 萬,總評則是 4.4 顆星,很不簡單。

EO.Trade 的 ERC20 智能合約有通過第三方驗證機構 SmartDec 認證,確保智能合約的程式碼沒有 bug。如果智能合約有 bug,駭客就可以透過 bug 把代幣從智能合約「偷」出來。像四月底就爆出很多 ERC 20 的智能合約有 Batch Overflow 的漏洞,有審查有保佑。

EO.Trade 的智能合約有通過 SmartDec 認證

順便一提,EO.Trade 技術團隊接鏈的速度非常快,光看他們 ICO 目前已經支援 30 種幣種入金就知道了,可以推測之後 EO.Trade 上幣的速度應該也不會慢,技術能力無庸置疑。

合作夥伴

合作夥伴也是評價 ICO 項目很重要的因素,因為很多 ICO 想打造的貨幣流通系統都需要第三者參與。舉例來說,假設有個項目要做遠距醫療支付,他們有沒有醫療機構的合作夥伴就蠻重要的。

很多 ICO 的案子都會放一堆幣圈媒體或是 ICO Rating 的網站當作合作夥伴,甚至還會放上會計事務所,但很可能只是項目方跟他們買了服務(廣告或審計服務等),筆者還看過把以太坊都放上去的,理由是他們是 ERC20 Token ,真的瞎爆了,遇到這種可要很小心。

某個廢 ICO 項目的合作夥伴,連以太坊都放上去了…

對交易所來說,最重要的合作夥伴應該要算銀行或是第三方支付,來實現法幣入金,以及保險、信託公司,用來擔保資安損失會有人賠償。

很可惜的,EO.Trade 還沒有這方面的夥伴,在合作夥伴方面他們放了 Google & Facebook,筆者曾經在 Telegram 問過官方人員是什麼合作關係,但得到的答案就是「廣告合作夥伴」,看來是買廣告買到變大戶而已 XD

ICO 發行方案

ICO 的發行方案主要會看幾點:

1. 團隊持有比例是否合理
團隊持有比例最好不要超過25%,不然他們就有能力操縱價格坑殺韭菜,讓投資人蒙受損失。

2. 私募、團隊的 Token 是否有鎖倉

一些比較有良心的項目,為了避免私募階段的投資者或團隊馬上賣幣套現,會限制他們一段時間之後才能交易,因為他們拿的價格比一般人好很多,但也有項目一開始說好會鎖倉,但後來反悔就是了…

3. Bonus Tier 設計合不合理

有一些項目在一開始的 Bonus 給太多,導致後面沒人想當冤大頭,一般而言最早期的 Bonus 在50%就差不多是頂了,給更高後期會賣不動。

EO.Trade 發行方案

來看一下 EO.Trade 的發行方案,團隊居然只佔 5%,其實坦白講在 ICO 這是很罕見的小比例(可能跟團隊募資野心有關,Hardcap 設在 100M),鎖倉到明年1月才能交易,不過他們預計12月上交易所,所以嚴格來說只鎖倉1個月,不過 5% 其實也沒辦法操縱價格,有鎖跟沒鎖其實差不多,大概只是讓投資人心安的一種方法吧!

至於 Bonus Tier 在白皮書官網上就沒特別寫,筆者買的時候是 36% 的 Bonus,每2天會遞減1%,照這個邏輯推回去,最剛開始的 Bonus 是 50%,還在合理的範圍。

總結

這樣看起來,EO.Trade 好像也只是普通厲害,那我為什麼還會投資?

理由有三點:市場潛力、項目落地可行性、自帶用戶

市場潛力

雖然目前加密貨幣投資看起來風風火火,但實際上真正投入的人還是少數,加密貨幣總市值目前是4000億美金左右,相較去年已經增長了超過10倍,但比起全球債券市場總額達6.8兆美元,加密貨幣市場還很小,因此仍然具有很大的增長潛力。

項目落地可行性

承上,有貨幣就有交易需求,有交易需求,就需要交易所,相較其他無法落地的 ICO 項目,交易所的項目不需要 Proof of Concept,因為交易所發幣讓用戶享受 premium 的服務的模式,不少交易所都用過(幣安、火幣等),這個模式證實是成功的,只要交易所本身夠強,發行貨幣就有其價值。

自帶用戶

EO.Trade 的最大優勢,就是他原本就自帶超過 800 萬用戶,而且這群人玩的是非常投機的二元期貨,某種程度上跟加密貨幣投資者的特質很像,EO.Trade 要帶這些人進入加密貨幣的世界,並不是太困難,比起其他用戶還不知道在哪的項目,EO.Trade 已經有數量不少的基礎用戶。

EO.Trade 雖然不是一個頂級的項目,但是他的優勢遠遠大於他的問題,缺乏 BD 的問題用錢 hire 人就可以解決,法幣入金的困難也不是只有 EO.Trade 會遇到,這是所有交易所的項目都要面對的難題,但自帶用戶的優勢,足以讓他在起跑點贏過不少對手。

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