2014年2月底,網路界出現了數十年難得一見的併購案,Facebook以破天荒的190億美金收購Whatsapp,如果你不知道這個價碼有多誇張,可以參考一下這篇文章。近年來鴻海的市值大概是1兆台幣左右,若以簡單的1:30換算,190億美金相當於5700億台幣,也就是說,Whatsapp的估值相當於0.6個鴻海,而鴻海在全世界有超過100萬個員工,但Whatsapp只有55個員工這樣說大家是不是比較有感覺了呢?XD

 

So…一個的通訊app真的值190億美金嗎? 有陰謀論者認為Facebook買貴了,因為邪惡的Google在Facebook出價之前就先開了100億美金的價格,迫使Facebook用更高價買下。在這篇文章中,我們會先探討Facebook買下Whatsapp背後真正的原因,再來分析這筆交易值不值得。

一、Facebook跟Whatsapp的商業模式

在分析這個案例之前,先來看看Facebook跟Whatsapp商業模式本質上有什麼不同。
Facebook說穿了就是一個高科技的廣告公司,透過免費的社交平台服務,大量收集使用者Data,然後利用這些Data做精準的廣告投放。舉例來說,Facebook可以從我們的基本資料瞭解我們的性別、年齡、學歷程度、興趣,甚至追蹤了哪些名人,Follow了哪些粉絲團,判斷我們可能會被哪種廣告吸引,然後向我們投放相關的廣告。
Whatsapp就簡單多了,他直接向使用者收費。第一年免費使用,第二年開始每年收0.99美元,平台沒有煩人的廣告也沒有愚蠢的小遊戲,Whatsapp一直專注在通訊品質上,拒絕一切花俏的噱頭Whatsapp的CEO甚至也向媒體表明了他非常非常地痛恨廣告,認為廣告會破壞使用者經驗,在官方的部落格上也宣示了跟廣告畫清界線的決心

 

現在看起來有點荒謬了,一家賣廣告的公司,併購了一家宣示絕對不碰廣告的公司,那這併購到底是幹嘛用的XD , 至少就目前看來,Whatsapp沒有想要改變的樣子,Fackbook也沒有要強迫人家的意思我們可以想見,除非發生什麼重大變故(像CEO換人之類)Whatsapp並不會跟Facebook一樣成為廣告氾濫的平台。

二、Whatsapp本身的營收能力並不足以支撐併購價格

可能會有人說,或許Whatsapp本身就很賺錢,Facebook不把它當廣告平台也能回本,此言差矣!!去年Whasapp的全年營收約在2000萬美元之譜,而目前的月活躍使用人數是4.5億,我們假設它最後在Social Messenger大戰中獲勝,使用者翻倍再翻倍,達到18億(相信我這已經是極限了),營收也同樣乘四倍,達到8000萬美元,然後把它全部都當成淨利,190億除以8000萬也要超過200年才能回本,Mark Zuckerberg會笨到買一個200年之後都還回不了本的公司? (而且還是在超樂觀的預測之下XD) 根本不可能!
看到這邊,我們小小總結一下:

 

(1)Whatsapp並不會成為賣廣告的平台。
(2)Facebook相中的並不是Whatsapp本身的獲利能力。
在下一篇會分析併購背後真正的原因。

【案例分析】Facebook花190億美金買Whatsapp,值得嗎?(下)

 

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